近日，国寿安保基金发布国寿安保盛恒平衡混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告。在长达三个月的募集期结束后，该基金成为年内第8只募集失败的产品。
天然橡胶价格下行，轮胎行业高成本态势有望缓解。
1月7日，天然橡胶价格继续下行。刚进入2025年的头几天里，天然橡胶价格加速下跌引发行业关注，几天内已累计下跌超5.5%。不到一个月的时间，天然橡胶价格下跌超10%。
业内人士认为，此次下跌与橡胶整体供应恢复以及下游需求转弱有关。与此同时，在橡胶等原材料价格回落之下，伴随一季度车市旺季，轮胎行业有望迎来较好表现。
天然橡胶高位跌落
目前，天然橡胶价格处于近5年高位区间。2024年9月，天然橡胶的价格逼近了每吨20000元的高点，此后振荡回落，12月下旬，部分型号天然橡胶的价格一天一新低。
进入2025年，天然橡胶下跌突然加速。在1月3日天然橡胶主力合约RU2505较前一交易日下跌860元/吨，跌幅4.86%，盘中一度逼近跌停，最终当日收盘在16840元/吨。受此影响，天然橡胶现货价格也随之下跌，主流货源意向成交价格为16150元/吨，较前一交易日下跌725元/吨。
进入本周，1月6日、7日，天然橡胶价格继续下跌态势。截至目前，天然橡胶价格较去年9月高点时已下跌近20%。
广州期货表示，供应增量兑现港口累库导致了此次天然橡胶大幅下行。成本端，从泰国主产区和国内产区来看，近期极端降水天气缓和，胶水价格连连回落。港口库存方面，本周青岛港口累库速度较快。下游需求方面，当前轮胎开工维持平稳运行，但整体出货不佳，成品库存继续提升。整体看，产区天气逐步正常同时轮胎消费进入季节性淡季，胶价难以避免出现回落。
中信期货亦认为，今年一季度，随着上游产量逐步减少，盘面会逐渐由原料定价转变成库存定价。市场预期累库量比往年同期更高。随着近两周橡胶价格快速下跌，市场对胶价的预期偏空，叠加个别轮胎厂今年1—2月出口订单同比减少，需求端很难对胶价形成支撑。
行业分析师认为，随着橡胶期货价格下跌，目前来看，重点关注天然橡胶库存累库节奏。短期看天然橡胶供需宽松局面难改变，或将延续弱势震荡的走势，宏观方面的因素或将扩大波动幅度。
下游有望减轻成本压力
天然橡胶是轮胎生产的主要原材料，受气候、供需、贸易、汇率、材料生产周期等因素的影响，去年以来天然橡胶呈现震荡趋势，这也造成轮胎行业生产成本波动。
2024年三季度，多家上市轮胎企业出现销售额上涨，利润不涨甚至下降的情况，更有的轮胎企业三季度净利润同比下滑超30%。
利润下滑的重要原因与生产成本上升有关。2024年下半年，轮胎原材料除炭黑外，其他原材料价格均处于上涨状态，天然橡胶和合成橡胶在三季度同比涨幅超30%。
受此影响，2024年年内轮胎行业曾掀起过多轮涨价潮，国内超过80家轮胎企业发布了涨价通知函，以玲珑轮胎、赛轮轮胎等为代表的上市公司也宣布对旗下多款产品进行调价。相关公司将涨价归因为天然橡胶等关键原材料价格急剧攀升，造成轮胎生产成本大幅增加。
此次天然橡胶价格较大幅度回调，业内人士认为，或将对轮胎企业生产成本带来利好。据了解，行业天然橡胶的库存约为一个月，其中小厂可能维持20天左右的库存，大厂维持1-2个月的库存。原材料价格变动，对轮胎产品影响会滞后一段时间。
除橡胶外，2024年四季度以来，炭黑、助剂等轮胎多数原料价格也出现下行，对轮胎企业来说，原料成本压力有所缓解。
卓创资讯分析师郭娟表示，展望2025年一季度最好的股票杠杆平台，中国轮胎市场产销将呈现“先抑后扬”趋势。“抑”为春节前市场运行逐渐放缓直至进入假期模式；“扬”为春节后市场恢复运行，国内需求持续复苏，加之订货会的助推，轮胎市场将呈现季节性向好表现。“传统一季度为车市产销旺季，尤其是节后，为实现产销开门红，车企产能维持较强释放，带动轮胎配套需求增量。”
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